Ancien président, Trump a récemment annoncé un moratoire de 90 jours sur les tarifs réciproques, une décision qu'il pense liée aux ventes massives de dettes américaines sur le marché. L'ancien législateur Guo Zhengliang a analysé dans l'émission « Liangzi Mechanics » que l'aggravation de la crise de la dette américaine représente un défi à l'hégémonie du dollar.

Il a suggéré que si les problèmes de la dette américaine ne sont pas résolus, il y aura une augmentation des échanges de monnaies locales dans le commerce régional, conduisant à une « dé-dollarisation » progressive du marché monétaire. Après l'annonce de Trump concernant les tarifs réciproques le 4 avril, le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé à 4,5 % en l'espace de quelques jours, augmentant de 0,7 %, ce qui se traduit par 300 milliards de dollars supplémentaires d'intérêts.

Guo a souligné que cela est lié à la liquidation forcée de fonds spéculatifs impliqués dans des transactions sur des écarts. Il a expliqué que ces transactions consistent à acheter des obligations du Trésor américain physiques tout en vendant des contrats à terme correspondants, face à des demandes de liquidation alors que les rendements augmentent, créant des risques de liquidité qui affectent la confiance du marché.

De plus, le Japon a vendu plus de 20 milliards de dollars de dettes américaines pendant cette période, principalement parce qu'une grande compagnie d'assurance a décidé de réorienter son investissement vers des obligations japonaises. Indépendamment des ajustements apportés aux politiques commerciales de Trump, le rendement des dettes américaines est resté stagnant entre 4,3 % et 4,4 %.

Guo a rappelé que la dernière crise de la dette se produisait pendant la pandémie de COVID-19 en 2020, lorsque la Réserve fédérale est intervenue avec un assouplissement quantitatif illimité, achetant jusqu'à 1,6 trillion de dollars de dettes américaines. Il a indiqué que la Réserve fédérale détient actuellement environ 6,8 trillions de dollars de dettes américaines, et si une autre crise survient, elle ne pourra pas procéder à de grands achats. Il a noté que le déficit des dettes américaines augmente à un rythme de 2 trillions de dollars par an et devrait atteindre des niveaux historiques dans les années à venir.

Les inquiétudes grandissent alors que le marché perd progressivement confiance dans les dettes américaines, les agences de notation de crédit telles que Fitch abaissant la notation de la dette gouvernementale américaine. Guo craint que si les institutions étrangères ne souhaitent pas détenir de la dette américaine, elles pourraient rediriger leurs fonds vers des obligations d'autres pays, comme des obligations japonaises, allemandes ou en renminbi. De plus, les tensions commerciales provoquées par Trump poussent les pays vers une tendance d'échanges de monnaies locales.

Guo a proposé que Trump pourrait explorer le potentiel d'intégrer les cryptomonnaies pour élargir le volume d'échanges de la dette américaine ; cependant, il a exprimé des doutes quant à l'incorporation du Bitcoin, en soulignant que le volume de transactions actuel du Bitcoin est encore insuffisant par rapport à l'énorme marché de la dette américaine.