ドルの弱気にもかかわらず反発、ユーロ・円・ポンドの反撃の可能性は？
文/李其展
最近、6月の米国の金利決定が金融市場に重要な影響を及ぼしました。米国のインフレデータの悪化にもかかわらず、ドルは依然として強い反発を維持していますが、今後さらに強くなる可能性があるかが焦点です。主要な非米通貨であるユーロ、円、ポンドの中で、誰がドルを凌駕するチャンスがあるのでしょうか？
まず、米国の経済データを見てみましょう。5月のCPIは月変わりが0％、年変わりが3.3％で、予想を下回っており、これによりドルは金利決定前に底値を探る状況になりました。金利決定の結果は変更なしで、短期的には利下げしない方針が発表され、その後ドルは反発しました。
連邦準備制度は、今年のコアPCE物価指数の年率予測を2.8%に引き上げる一方、年末の金利中央値を5.1%に引き上げており、これは利下げに対する姿勢があまり積極的でないことを示しています。経済の見通しでは、利率予測において委員間に意見の相違があり、利下げ一回と二回の可能性はほぼ同等ですが、全体的には非常に厳しい道筋が予測されています。
ユーロに関しては、ユーロ圏が金利を下げると同時にインフレ予測が上がると、今後の金利の影響を与える可能性があります。インフレが回復し、技術的な整理の範囲を突破すると、市場の感情が変化する兆しと考えられます。
欧米と比較して、日本銀行は円の動きが弱い圧力のもと、さらなる利上げを計画しています。インフレの持続的な圧力が引き続きある場合、円は変動する可能性があります。イギリスはCPIの年率が下がる圧力に直面しており、降息の期待が高まっています。最新のデータによれば、CMEは6月に外国為替先物取引量が新記録を達成し、市場が外国為替先物に対して高い受け入れ度を示しています。
