アメリカのトランプ大統領は最近、相互関税政策を発表し、世界中に衝撃を与えました。関税の影響で短期間市場は変動しやすいですが、台湾は世界の電子産業供給チェーンの重要な一部であり、AI産業でも一役を担っています。半導体の高度な製造技術は広く認識されており、長期的には経済の弾力性と企業の基本的な健全性に戻ります。

投資の神であるバフェットは1993年の株主向けの手紙で「経済の堀」の概念を提唱しました。これは、企業が持つ競争相手が超えられない優位性を指し、無形資産、切替コスト、コスト優位性などを含みます。堀が広い企業はしばしば市場のリーダーとされます。堀の概念は株選びに広く応用されており、ETF市場で2024年に発表される復華日本の傑出した企業(00949)は、堀の概念と組み合わせて日本のリーディング企業を発掘します。そして、華南永昌台湾優選50ETF(009808)も堀の概念を組み合わせ、「台湾証券指数が選定した台湾の堀の概念優選50指数」を追跡します。

台湾の堀の概念優選50指数は、台湾証券取引所に上場している普通株を対象にし、流動性、産業、市場価値などの基準で50社を選出します。この指数の特長は、産業の堀及び企業の堀の指標を組み合わせていることです。産業の堀の指標は、過去20四半期の産業の粗利益率の中央値が前80%の上位に位置する産業を選定することです。企業の堀の指標は、経営規模、市場価値指標、および資本利益率(ROIC)と加重平均資本コスト(WACC)の差を考慮します。これは、上昇傾向のある産業を見つけ、その中で競争優位性を持つ企業を絞り込むわけです。

2006年5月17日から2024年12月31日までの市場統計によると、台湾の堀の概念優選50報酬指数の年平均報酬率は11.86%であり、台湾50報酬指数の11.12%、および台湾加重報酬指数の10.48%を上回っています。指標は年に1回成分株を見直し、見直し日として4月の最終営業日を設定し、5月の第13営業日から調整されます。他のETFは四半期または半年ごとに調整されることが多いですが、財務報告の公表時期を考慮し、年間調整が基本とされています。これにより、回転率や取引コストの低減が期待されます。

市価型ETFは、高配当利回りを追求する高配当ETFと比較して、強力な成長の機会があるかもしれません。華南永昌台湾優選50ETF(009808)は、市価型ETFの新製品として企業の堀と産業の堀の指標を組み合わせています。株式の過度な集中を避けるため、個別株の重みは30%に制限され、上位5社の総重みは60%を超えないように設定されます。009808は4月28日から4月30日の間、15元で発行される予定です。