市場は、米国と中国の新たな貿易交渉が進展することを期待しており、米株の主要指数は火曜日（10日）に上昇しました。S&P500指数は0.6%上昇し、3日連続で上昇、2月19日の歴史的高値からはわずか1.7%低下しています。ダウ工業平均は105.11ポイント（0.25%）上昇し、42866.87ポイントで取引を終えました。S&P500指数は32.93ポイント（0.55%）上昇し6038.81ポイント、ナスダックは123.75ポイント（0.63%）上昇し19714.99ポイント、S&P500指数とナスダックはともに3日連続上昇。フィラデルフィア半導体指数は105.84ポイント（2.06%）上昇し、5242.50ポイントとなりました。

米中の経済交渉がロンドンで2日目を迎えています。米国商務長官のハワード・ラトニック（Howard Lutnick）は、交渉が火曜日の夜に終了することを望んでいると述べたが、必要があれば水曜日まで延長される可能性もあるとしました。ラトニックは、「交渉は非常に順調に進んでいると考えている。私たちは多くの時間と労力をかけており、皆が密に協力している」と記者に伝えました。

トレーダーは今回の交渉に注目しており、両国が合意に達し、高関税を避けることができることを期待しています。米中は先月、一時的に関税を引き下げる合意を結び、これはトランプ大統領が高関税を拡大すると発表した後の大きな進展と見なされています。6月以降、世界的な貿易交渉の進展と市場の堅調なパフォーマンスにより、株式市場は反発を続けています。企業の堅調な決算と人工知能関連の好材料により、テクノロジー株が息を吹き返し、この上昇トレンドの主力となっています。

フリーダムキャピタルマーケッツのグローバルチーフストラテジスト、ジェイ・ウッズ（Jay Woods）は「テクニカルな観点から見て、株式市場は再び踏みとどまり、重要な価格帯を突破しています。長期的にも、今週の初めに年初の高値を上回った下降トレンドラインを突破しました」と述べた。ウッズはさらに「今回の反発は多くのテクノロジー株が以前の高値を取り戻そうとする動きに似ています。良いニュースは、現在の動きは調整があった場合でも、全体的なリスクとリターンが依然として魅力的であり、より良い支持点やエントリーポイントが得られる見込みであることです」と付け加えました。

ただし、一部の投資家は現在の関税政策が短期的にインフレを押し上げ、株式市場に悪影響を及ぼす可能性を懸念しています。金融サービス会社シーバートファイナンシャルの投資責任者、マーク・マレク（Mark Malek）は「現状はあまり明確ではありませんが、実施可能な関税措置は依然として存在します。連邦準備制度は、真のインフレ効果がまだ現れていないことを懸念しています。現在の複雑な関税システムに従い、私たちは自動車、衣料品、食品などにおいてインフレの兆しが見られると予測しています」と述べています。

市場は現在、今週水曜日に発表される消費者物価指数（CPI）に注目しています。経済学者はCPIの年率成長率が4月の2.3%から2.5%に上昇すると予測しています。これはトランプ政権が発表した関税政策が輸入価格を押し上げているためです。HSBCは短期的に世界の株式市場がさらに上昇する可能性があるとしつつも、今後の課題にも直面すると述べています。

HSBCの戦略家アラスター・ピンダー（Alastair Pinder）は報告で「今後3ヶ月間、株式市場の上昇には相対的に小さな抵抗があります。米国株は他の市場に追いつく可能性がありますが、中期（6ヶ月以上）においては、リスクとリターンのバランスが傾き始めています」と述べています。

短期的な強気見通しを支持する要因には、全体的な経済環境が予想以上に良好、初期の関税衝撃が想定よりも穏やか、投資家の参加が依然として低いなどが含まれます。しかし、長期的には米国株の評価がプレミアムを保ち続けられるかは疑問であり、特にトランプ政権が再び関税を中心とした政策を実施する場合、米国株の基礎に揺らぎが生じる可能性があります。また、資金が米国株から海外市場に流れるかどうかについても不安が残ります。

世界銀行（World Bank）は火曜日、関税の不確実性と持続する貿易争端により、今年の世界経済成長予測を2.3%に引き下げ、1月の予測2.7%を下回ると述べました。