ヘッジ買いがインフレの売り圧力に挑む：米国債の今後の展望
世界中の市場が関税の影響を受ける中、米国公債のボラティリティが顕著に上昇しています。当初、株式市場が大幅に下落した際にヘッジ買いが増えましたが、最近では突然の売却が発生しました。この現象は注目に値します。米国公債の価格動向を分析する際には、市場の感情、基準金利、そしてインフレ期待の三つの要因を考慮する必要があります。市場の感情と基準金利の変化は通常迅速に影響を与え、インフレ期待の変化は遅れて反映されますが、持続的な影響を与えます。
短期的な利益を追求する場合、金融市場のヘッジ需要や金利の話題の変化に注目することが重要です。3月末以降、関税が株式市場に与えた影響により、ヘッジ需要が顕著に増加しました。最近の米国の経済データは期待を下回り、連邦準備制度理事会（FRB）が早期に金利を引き下げる可能性があるとの期待が高まっています。アトランタ連銀のGDPNOWモデルによると、第1四半期のGDP年率は-2.8%になる可能性があります。
関税政策が施行されると、米国のインフレ圧力は第2四半期に急速に上昇し、長期債券の価値に影響を与える可能性があります。指標である10年物公債利回りは、4.4%に近い高値から3.84%まで低下しましたが、インフレ圧力が再上昇することにより、利回りは再び4.499%に上昇しました。そのため、多くの公債を保有している投資家は、インフレの影響を懸念する場合、CMEの10年物利回り先物を利用した短期的なヘッジを検討することをお勧めします。
また、CMEのFedWatchツールを活用して、金利の変動予測を理解することができ、債券市場の今後の動向を判断するのに役立ちます。予測によれば、5月の金利決定会議で金利を維持する確率は58%、1回の利下げの確率は44%です。今後の利下げの幅や確率が上昇する場合、10年物公債利回りがさらに低下する可能性があります。
