関税リスクに効果的に対処する専門家の推奨戦略
財経センター／総合報告
トランプの対等関税政策は市場のリズムを乱し、一時的に株式と債券が同時に下落する引き金となった。しかし、彼の強硬姿勢が次第に緩和されるにつれて、市場の感情も徐々に回復している。それでも4月以来、台湾の金融監督管理委員会によって認可された966の海外ファンドの平均は1.48%下落している。その内訳は、683の株式型ファンドが平均1.46%下落し、265の債券型ファンドが1.55%下落した（4月29日時点）。
トランプの関税政策は市場に打撃を与え、美国株式ファンドや米国小型株ファンドはそれぞれ2.97%および5.53%の下落を記録した。一方、影響が少ないラテンアメリカや東欧市場は好調で、日本とインドは強い内需市場と貿易交渉の進展の恩恵を受け、それぞれ1.25%と0.29%の上昇を示した。不確実性が高まる中、金のファンドは46%も上昇し、最良の避ける資産となった。
フランクリン証券顧問によると、トランプの関税政策により停滞性インフレの懸念が高まり、ドル資産への信頼が揺らいでいる中で、資金が金市場に流入している。加えて、中央銀行の資金多様化のニーズも金の価格をサポートする要因となっており、金価格の上昇は原材料コストの上昇によるプレッシャーを一部相殺する効果が期待されている。
また、フランクリンタンバートン日本基金の経理人である邱正松氏によると、日本がアメリカの対等関税政策の影響を受ける商品は、価格競争において温和な資本設備が多く、日本は積極的にアメリカとの交渉を進めているため、最終的な関税の影響は比較的限られるとされている。日本の経済は中期的に回復トレンドを示すと予想されている。
今後数年、関税政策による市場の動揺が世界の株式市場に影響を与えることが予想されるが、日本市場は良好なリスクリターンの見通しを提供できると見込まれている。
