モルガン・スタンレー（大摩）が最新の「大中華地域テクノロジー機器」レポートを発表し、政策の不確実性と経済後退リスクの増加により、世界のPC市場の見通しが悲観的になっていると指摘しています。そのため、2025年から2026年のPC出荷量予測を約3％引き下げ、台湾の6つの主要サプライヤー企業（仁宝、Acer、ASUS、鸿准、ギガバイト、嘉泽）の目標株価も同時に引き下げられました。

これに対し、多くのネットユーザーは「台湾メーカーは何が残るのか？」、「モルガン・スタンレー、もう黙っていてほしい...」といったコメントを残しています。

目標株価の調整では、ギガバイトが350元から255元に、嘉泽が1860元から1400元に、ASUSが705元から600元に、仁宝が38元から24元に、Acerが40元から26元に、鸿准が115元から47.5元に大幅に引き下げられました。評価に関して、大摩はASUSの評価を「アウトパフォーム」から「中立」に引き下げ、仁宝、Acer、鸿准は「アンダーパフォーム」に、ギガバイトと嘉泽は「アウトパフォーム」を維持しています。

大摩はさらに分析を進めており、米国が関税を再度引き上げる可能性があるため、一部のOEM業者は第1四半期に早期に備蓄を行い、その結果ODMノートPCの出荷量が予想を上回ったとのことです。大摩は、今年の第1四半期にODMノートPCの生産量が当初の予測より5％多かったと指摘し、例年の第1四半期に平均して季節的に減少する状況が16％の減少を示している中、今年はわずかに減少に留まり、異常な状態だと指摘しています。今年の4月2日の関税施行前に業者が早期に備蓄していたことが示されています。

とはいえ、ノートPCの関税が90日間の猶予を受けているため、第2四半期の備蓄がさらに強化される見込みです。特に第1四半期の備蓄が不足していたOEMやODM業者（Dell、纬创、仁宝など）にはその傾向が顕著に表れるでしょう。この背景のもとで、大摩は纬创の第2四半期のノートPC出荷量が前四半期比6％増加し、仁宝は10％増加し、全体市場の予想5％の成長を上回ると予想しています。

したがって、首四半期の出荷が基準を超えているにもかかわらず、大摩は第2四半期のNB生産量予測をわずかに引き上げ、現在、第2四半期の総出荷量は3120万台に達し、前四半期比で5％増加し、前年同期比で4％減少すると見込んでいます。しかし、基準が高いため、全体的なパフォーマンスは依然として過去の同時期の水準を下回っています。