イスラエルとイランの対立が激化し、先週金曜日に米国株式市場が大幅に下落し、国際的な原油価格と金価格が急騰しました。今週は、米国連邦準備制度（Fed）の利率決定が市場の主要な焦点となります。TSMCの配当除外後、TSMCのADRも2.01%下落しました。

投信法人は、現在の台湾株市場は資金面で安定していると述べ、4月末からの反発の中で、融資残高は約140億元しか増加していないため、調整も深くはならないだろうと予測しています。季線の抵抗を受け、短期的には月線をテストすることが考えられ、6月の台湾指数先物の決済前に指数が上昇する機会が残っています。

Fedは19日の午前2時に最新の金利決定を発表する予定で、市場は政策金利を据え置くことを広く予想しており、官員の最新の経済予測や金利ドットチャートに注目しています。PGIMの保德信高成長ファンドのマネージャーである廖炳焜は、最近の国内外の変数が依然として存在していることに言及し、トランプが再び関税問題を提起したり、中東情勢の緊張が投資家の気持ちに影響を与えるなど、また国内でも5月の為替レートの上昇が各産業に影響を与えると予測しています。現在の指数技術的な面では、移動平均線が依然として強気の配置を維持していますが、半導体のリーダーであるTSMCの配当除外がうまくいかず短期的には高位での価格変動に直面しています。

廖炳焜は、今回の反発が高値領域に進入し、指数が反発を満足する区域に来ていると指摘しましたが、台湾株の現在の最も大きな利点は資金面での安定性です。3月末から4月末までの期間に融資残高が1100億元以上減少し、4月末以降の反発において融資残高は約140億元しか増加していないため、この基盤の上で指数が調整を行っても深くはならないと予測しています。6月の台湾指数先物の決済前には、依然として上昇の機会があるとされています。

ただし廖炳焜は、第3四半期に入るにあたり、実体経済が関税や注文の圧力に直面すること、さらには為替の変動やファンダメンタルの修正が台湾株の半年間のパフォーマンスに影響を与えると警告しています。現在の市場では、為替と保険業の利益が影響を受けており、為替の変動が電子産業の粗利率や利益にも影響を及ぼすと考えられています。

廖炳焜は、AI産業の長期的な見通しについては楽観的であり、NVLink Fusionを導入してASIC市場の機会を奪うことで、AIサーバー業界の成長が促進されると考えています。アセンブリ工場の組立能力が引き続き向上する中で、来年のBlackwell在庫チップが迅速に消化されると予想しています。

下半期には運用難易度が高くなると見込まれ、選択肢としては多様でバランスの取れたアプローチを採用し、特定の株式よりもセクターに注目することをお勧めしています。晶圓産業の大手であるN2サプライチェーン、ICデザイン、エッジコンピューティング、クラウドAI、ロボティクス、低軌道衛星、必需品、金融等に焦点を当てることが出来るでしょう。