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Le 20 janvier, Trump a officiellement pris ses fonctions de président des États-Unis, proposant plusieurs politiques économiques significatives. Les premières étapes ont inclus la déclaration d'une urgence nationale à la frontière américano-mexicaine, une urgence énergétique et l'annulation du Green New Deal. Les questions tarifaires contestées seront mises en œuvre plus tard. Cela pourrait entraîner une baisse du dollar et des rendements des obligations à long terme, suscitant des interrogations sur un éventuel retournement de la tendance des dollars forts et des obligations faiblissantes.

Avec des pressions inflationnistes persistantes, Trump a opté pour ne pas alourdir le fardeau; les tarifs contre le Canada et le Mexique sont simplement reportés, et s'ils sont appliqués le 1er février, les ajustements actuels pourraient servir de tremplin pour un futur rebond. Trump souhaite d'abord résoudre les problèmes d'immigration illégale et réduire les prix de l'énergie pour éviter d'aggraver les risques économiques.

Si le dollar continue de s'affaiblir, les principales monnaies bénéficiaires pourraient être le yen japonais et l'euro. La Banque du Japon a récemment réaffirmé son engagement à normaliser sa politique monétaire, soutenant ainsi la valeur du yen. Parallèlement, les futures sur l'euro ont été volatils, et une demande éventuelle pour que la Réserve fédérale abaisse les taux rapidement pourrait offrir davantage d'ouverture pour la récupération de l'euro. Cependant, il convient de prêter attention aux tarifs imposés à l'UE, qui pourraient directement affecter le potentiel de récupération de l'euro.

Si la guerre tarifaire s'apaise, le marché devrait anticiper une baisse de l'inflation, amenant la Fed à continuer à abaisser les taux et créant des opportunités pour le rebond des obligations à long terme. Bien que les chances de réduction immédiate ou significative des taux soient actuellement faibles, les investisseurs cherchant à réaliser des opérations à court terme ou à se couvrir peuvent envisager d'utiliser les futures sur les rendements des bons du Trésor à 10 ans proposés par la CME.