D'après Li Qizhan, les États-Unis ont enfin lancé un cycle de réduction des taux lors de la récente réunion sur les taux d'intérêt, réduisant les taux de deux points de base, dépassant ainsi les prévisions du marché. Ce mouvement a renforcé la confiance des investisseurs, suggérant que cette réduction préventive pourrait soutenir la reprise économique, propulsant le marché boursier américain à la hausse, tandis que le dollar a montré une tendance à la baisse. En attendant, la hausse des obligations américaines a temporairement cessé. Alors, comment devrions-nous allouer l'euro, le yen et les obligations américaines ?

Défis pour les fondamentaux de l'euro
Bien que l'euro ait déjà commencé sa réduction des taux, l'attention du marché reste sur le dollar, ce qui limite le mouvement à la hausse de l'euro. Si la Banque centrale européenne accélère les coupes ou si les données économiques montrent des signes évidents de détérioration, l'euro pourrait se déprécier. Il est essentiel de suivre les performances du PIB et de l'IPC en Europe ; une nouvelle baisse de l'inflation pourrait inciter la Banque centrale européenne à réduire à nouveau les taux. Les investisseurs cherchant à investir ou à se protéger peuvent envisager d'utiliser les contrats à terme sur l'euro de la CME comme outil de négociation à faible coût et à forte liquidité.

Phase de consolidation du yen
La Banque du Japon a décidé de maintenir les taux d'intérêt, mettant ainsi fin à son cycle d'augmentation pour empêcher une appréciation excessive du yen, ce qui pourrait nuire à l'économie japonaise et au marché boursier. Ainsi, le yen est susceptible de rester dans une phase de consolidation, tandis que la dynamique se déplace vers le dollar, indiquant qu'un dollar faible pourrait apprécier le yen, alors qu'un rebond du dollar pourrait entraîner une dépréciation du yen. Les investisseurs intéressés peuvent explorer le trading des contrats à terme sur le yen de la CME pour capitaliser sur cette volatilité.

Pression de prise de bénéfices sur les obligations américaines
Avant la décision sur les taux aux États-Unis, les rapports de marché suggéraient une réduction de deux points de base, entraînant une baisse des rendements des obligations à long terme. Cependant, après l'annonce réelle de la réduction, des pressions pour prendre des bénéfices sont apparues. Les obligations à court terme, comme celles à deux ans, ont maintenu des rendements bas, révélant une amélioration nette de l'inversion de la courbe des rendements. Cette situation découle d'un sentiment de marché excessivement pessimiste qui a entraîné de lourds investissements dans les obligations à long terme. La Réserve fédérale a seulement légèrement ajusté les prévisions du PIB et a augmenté le taux de chômage, sans indiquer une ouverture rapide pour des réductions de taux. Si les données économiques restent stables, les réductions pourraient être plus préventives qu'indicatives d'une récession, rendant difficile d'attendre que les rendements des obligations à dix ans descendent en dessous de 3 % d'ici la fin de l'année. Les investisseurs qui pensent que les rendements des obligations à deux ans se rapprocheront de 3 % peuvent envisager de continuer à trader les spreads, en achetant des obligations à deux ans tout en vendant des obligations à dix ans.

Pour ceux qui découvrent le trading de spreads, la CME propose des vidéos didactiques pour comprendre les points de base implicites et calculer correctement le ratio de spreads requis pour le trading des contrats adéquats. Pour ceux qui considèrent que l'ajustement actuel des obligations à dix ans est temporaire, ce pourrait être le bon moment pour planifier une allocation d'actifs en achetant des obligations à dix et deux ans pour atténuer la volatilité des actifs. Pour les besoins d'investissement ou de couverture, envisagez les contrats à terme sur les obligations à deux et dix ans de la CME comme des outils pour participer rapidement au marché.

Vous souhaitez comprendre comment le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt perçoit la probabilité de coupes de taux ? L'outil FedWatch gratuit de la CME fournit des aperçus sur les plages et les probabilités potentielles de réductions lors des prochaines réunions, vous aidant à saisir les dernières tendances et directions du marché.

La CME est un marché de dérivés de premier plan et diversifié, gérant efficacement le risque pour la communauté mondiale des affaires.