Par Li Qi-zhan
La récente décision de taux d'intérêt de juin aux États-Unis a eu un impact significatif sur les marchés financiers. Malgré des données d'inflation défavorables, le dollar maintient une position forte et volatile. Pourra-t-il se renforcer davantage ? Parmi les principales devises non américaines, lesquelles ont une chance de surpasser le dollar ?

Examinons d'abord les données économiques des États-Unis. L'IPC de mai a montré une variation de 0 % par rapport au mois précédent et une augmentation de 3,3 % par rapport à l'année précédente, tous deux légèrement en dessous des attentes. Cela a poussé le dollar à tester des niveaux plus bas avant l'annonce de la décision sur les taux d'intérêt. L'annonce de maintenir les taux tout en n'ayant pas l'intention de les abaisser à court terme a permis au dollar de rebondir.

La Réserve fédérale a relevé sa prévision pour le taux d'inflation PCE de base à 2,8 % pour l'année et a relevé la médiane des taux de fin d'année à 5,1 %. Cela indique une posture moins agressive concernant les baisses de taux. Le diagramme en points montre un mélange d'opinions sur les directions futures des taux, certains membres plaidant pour une ou deux baisses. Cependant, la tendance générale suggère un chemin graduel à suivre.

En ce qui concerne l'euro, l'interaction entre les baisses de taux et l'augmentation des attentes inflationnistes crée des incertitudes pouvant affecter les mouvements futurs des taux. Si l'inflation augmente et que la résistance technique est franchie, le sentiment du marché pourrait changer.

En comparaison, la Banque du Japon est sous pression en raison de la performance faible du yen, prévoyant de nouvelles hausses de taux. La volatilité du yen pourrait augmenter si sa faiblesse persiste. Le Royaume-Uni est confronté à une pression à la baisse sur l'IPC, augmentant les attentes de baisses de taux. Les dernières données montrent que la CME a établi un nouveau record de volumes de négociation de futures de devises en juin, ce qui indique une acceptation croissante des investisseurs pour ce type de produits.